【观点】光伏行业分析指出，政策驱动下主产业链出清与辅材系统端修复分化

《证券市场周刊》发文深度剖析光伏行业现状与转型方向。文章指出，光伏装机历史性超越煤电后，行业评价标准正从‘规模为王’转向‘顶得上、消得了’的系统价值。政策层面，能耗强制国标、绿电直连‘一对多’等新规将加速合规产能出清。中报业绩呈现显著分化：主产业链（硅料、电池、组件）龙头深陷量价双杀与亏损；而逆变器、储能等辅材环节则受益于光储融合与电力系统服务新逻辑，率先实现业绩修复。技术路线上，PERC被国标实质清退，TOPCon内部面临代际升级分化，BC与钙钛矿叠层路线分层竞争。资金动向显示，机构调研与陆股通持仓正向逆变器、储能及具备新能效达标能力的公司收敛。

该分析认为，光伏行业已进入从制造业向能源服务转型的关键期，盈利结构与估值逻辑正在重构。