【观点】海阳科技逆周期战略与长期价值分析

海阳科技在2026年一季报披露后，经营活动现金流净额由负转正，展现出在行业下行期的经营韧性。公司通过主动收缩营收规模，避免赊销风险，实现了扎实的现金回流，区分了被动亏损与主动收缩。业务结构上，尼龙6切片与帘子布双轮驱动，帘子布绑定轮胎刚需市场，客户向国际高端供应链渗透，提升了抗周期能力。

战略层面，公司调整募投项目，切入涤纶高模低缩工业丝领域，实现产业链纵向整合，降低成本并增强供应链稳定性，为切入国际一线轮胎品牌核心供应商奠定基础。

同时，公司聚焦高毛利差异化新品如黑切片，已进入上汽大众等高端供应链，逆势研发投入为未来增长蓄能。市场悲观预期下，这些长期价值线索被低估，为投资者提供重新审视的窗口。