天风2025年度策略 | 计算机：从互联网到云再到AI，AI Agent下的三大投资机会

展望2025年，AIAgent和推理需求的指数级增长有望引领规模化AI应用元年，持续推动软件产品能力边界的拓展。信创产业加速发展，政策驱动与需求释放双轮推动景气度提升，预计2023—2027年信创PC覆盖量/用户基数有望突破6000万台。算力增速预计2025年超过300%，成为关键推动力。企业对大模型与AI应用的投入不断增加，核心受益企业包括寒武纪、海光信息等。顶点软件作为金融IT领域的一员，有望受益于这一趋势，但也面临AI应用进展不及预期、算力受到制裁的风险。