【观点】电子布供给硬约束贯穿全年，PCB涨价链利润弹性向上游集中

PCB产业链涨价根源在于电子布供给硬约束，高端织布机扩产周期12-18个月，产能缺口贯穿2026全年，7628电子布7月计划价突破历史高点。

利润弹性沿产业链向上游集中，电子布环节Q1毛利率高达39%-56%，远超CCL和中游PCB制造。

Q3将迎来三重拉货压力测试，英伟达、谷歌、亚马逊同步放量，供需缺口大概率扩大，建滔涨价函和电子布月度涨幅是核心跟踪信号。