【观点】Rubin架构切换引发AI服务器PCB价值系统性重估，利润向上游集中

英伟达Rubin平台从铜缆转向正交背板PCB方案，PCB在AI服务器中由辅助件升级为互连核心，品类价值量出现系统性跃升。这并非单纯个别公司订单传闻，而是整个AI服务器PCB环节的重新定价逻辑，上游电子布、覆铜板、高速树脂因稀缺性获得更强定价权，涨价正沿产业链向下传导。

AI算力资本开支持续上修，国内PCB扩产聚焦高阶HDI与mSAP，市场将其定性为持续多年的结构性增量而非短期脉冲。行业后续将围绕8月半年报、9月Rubin首批交付、10月三季报三个节点验证景气度。