万泰生物九价疫苗追赶战遇阻，业绩腰斩面临红海绞杀

默沙东九价HPV疫苗获批男性适应症，万泰生物同类产品临床试验刚启动且尚未获批。万泰生物二价HPV疫苗因国内价格战导致2024年营收和净利大幅下滑。其九价疫苗虽具先发优势，但面临市场空间收缩、多企业竞品即将上市及价格内卷风险。公司通过高研发投入拓展疫苗管线，并加速国际化布局以寻求增长。