万泰生物业绩断崖式下跌：疫苗销售遇冷致巨亏，行业竞争白热化

万泰生物2025年第一季度营收4.01亿元，同比下降46.76%，净利润亏损5277.69万元，同比转亏。2024年全年营收22.45亿元，同比下降59.25%；净利润1.06亿元，同比下降91.49%；扣非净利润亏损1.86亿元，降幅达117.29%。业绩下滑主因疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄影响，销售不及预期。行业方面，国内疫苗企业同质化竞争加剧，集中于宫颈癌、肺炎球菌等热门品种。