疫苗三巨头业绩雪崩！万泰生物Q1巨亏5277万 HPV疫苗价格战刺破泡沫

2025年第一季度，万泰生物、智飞生物、沃森生物疫苗企业业绩集体暴雷。万泰生物营收同比下滑46.76%，净利润亏损5277万元；智飞生物营收暴跌79.16%，净亏损3.05亿元。HPV疫苗市场因经济下行、自费需求萎缩、价格战及集采降价陷入寒冬，万泰核心二价疫苗收入骤降84.69%，毛利率腰斩；智飞因默沙东断供陷入'无货可卖'，存货积压超200亿元；沃森低价策略难抵利润重创。行业面临供需失衡、同质化竞争加剧，国产九价疫苗即将上市或引发新一轮价格战。