国产九价HPV疫苗上市难挡行业寒冬，万泰生物业绩重挫引关注

国产九价HPV疫苗馨可宁9获批上市打破默沙东垄断，但万泰生物2025年一季度净利润暴跌超90%，疫苗收入同比下滑46.76%。默沙东暂停对中国供货导致智飞生物库存激增，行业面临供需逆转、价格战、消费降级等困境。国产九价面临未来4-5款竞品集中上市的激烈竞争，需通过国际化和多元化布局破局，政策支持与公众教育仍是关键变量。