万泰生物业绩深陷泥潭：九价疫苗难解3137万支库存危机，股价市值双跌

万泰生物2024年营收22.45亿元同比降59.25%，净利润1.06亿元同比降91.49%，2025年Q1亏损0.53亿元，经营性现金流-0.86亿元，疫苗库存达3137万支且持续增加。其九价HPV疫苗虽于2025年6月获批，但面临默沙东降价竞争、市场饱和及同行企业九价疫苗研发临近的多重压力，股价在获批后反而下跌超百亿市值。二价疫苗因沃森生物等竞争者加入，陷入价格战导致利润压缩，业绩下滑趋势未现拐点。