【观点】华源证券研报分析新天然气业绩分化及投资价值

华源证券发布的公用事业行业研报对燃气板块进行了分析，指出2025年天然气中上游公司业绩分化，其中上游煤层气开采公司新天然气、首华燃气2025年业绩分化，主要受到不同区块产量增速分化、部分公司计提减值损失等因素影响。

2026年一季度业绩进一步分化，主要受到不同区块放量节奏及相关补贴变动等因素影响。投资分析意见中，建议关注能源安全相关和多元项目布局的天然气中上游标的，包括新天然气。