红四方业绩承压但Q1回暖，新型肥料与产能扩张成破局关键

红四方2024年营收34.85亿元同比下降10.62%，净利润9317万元同比下降41.16%，主因氮肥价格下滑。2025年Q1营收9.19亿元同比增长20.1%，净利润2113万元基本持平。公司拥有复合肥250万吨/年产能，行业排名第10，2025年计划销售复合肥146万吨，营收目标39亿元。行业方面，尿素价格持续低迷，但新型功能性肥料需求增长，公司通过产能扩张（新增20万吨新型肥料、5万吨钾肥项目投产）、技术研发（2024年获19项发明专利）、品牌战略（12N品牌体系）应对市场变化。同时提出行业整合、绿色转型等长期发展策略。