信捷电气2024年营收净利双增，伺服与PLC业务成增长引擎，Q1环比承压需关注

信捷电气2024年营收17.08亿元，同比增长13.5%；归母净利润2.29亿元，同比增长14.8%；扣非净利润2.03亿元，增长25.8%。Q4单季营收4.98亿元，同比增长17.5%，环比增20.5%；Q1营收3.9亿元，同比增14.3%，环比降22%。毛利率稳步提升至37.7%，净利率13.4%。伺服系统收入8.1亿元，毛利率24.5%；PLC业务增长21.1%，智能装置业务收入0.4亿元，毛利率提升10个百分点。2025年Q1毛利率同比微降，费用率有所上升。公司布局人形机器人领域，维持“持有”评级，但存在竞争加剧、原材料涨价等风险。