天风证券—烟草行业新兴产业：中国卷烟出口量增长；电子烟东南亚市场增长显著；新西兰政府为戒烟机构免费提供电子烟—250105

2024年1—11月，中国卷烟出口量和金额显著增长，电子烟东南亚市场表现突出。新西兰政府为戒烟机构免费提供电子烟以支持戒烟计划。中烟香港的卷烟出口业务持续高增，而思摩尔国际作为电子雾化设备制造商有望受益于市场扩张。