贵州三力增收不增利：收入狂飙31%背后 净利润被费用和成本双杀

贵州三力2024年年报显示，主营收入同比增31.16%至21.44亿元，但归母净利润同比下降6.38%至2.74亿元，扣非净利润增9.08%。Q4单季归母净利润暴跌40.7%至7989万元，财务费用暴增14倍（贷款规模扩大），管理费用激增70%（分支机构扩张）。核心矛盾在于：收入增长被营业成本（中药材涨价+销量增长）和费用刚性支出（财务/管理/研发）大幅吞噬，净利润承压。现金流方面，经营现金流净额暴跌61.3%因税费支付和薪酬增加，投资现金流增83%因减少子公司收购，筹资现金流暴跌130%因贷款减少。