贵州三力营收飙涨31%却利润承压，OTC渠道扩张能否扭转颓势？

贵州三力2024年营收同比增长31.16%至21.44亿元，但归母净利润同比下降6.38%至2.74亿元，扣非净利润增长9.08%。Q4单季营收增长4.78%，但净利润同比下滑40.7%；2025Q1营收、净利润分别同比下降3.18%和25.16%。核心产品开喉剑终端覆盖显著扩大，OTC直营渠道营收占比超越处方渠道，成为业绩增长新引擎。分析师维持买入评级，目标价13.11元，但提示中药材价格波动及销售不及预期风险。