吉比特《仗剑传说》流水亮眼 游戏行业景气回升

中信建投指出2025年游戏行业景气回升，上半年国内自研网络游戏市场规模同比增长19%，17家AH股核心公司Q2收入增速中位数18%，头部与中型公司趋势向好，其中吉比特《仗剑传说》在优势赛道流水表现亮眼。行业层面，供给需求双旺盛带动总时长提升和大盘扩容，竞争格局趋缓，营销范式转移（轻买量、重内容营销）及渠道变革（轻安卓联运、重自有渠道）减轻销售费用和渠道分成压力，AI赋能提升产能，板块整体利润率上行；展望短期Q3游戏业绩快速增长，中期国庆档、春节档新品上线潮，长期AI催生原生玩法。