【观点】腾讯财报超预期提振游戏板块，AI助力行业创新

腾讯控股发布2025年第四季度及全年财报，显示游戏业务超预期，国内和国外游戏业务收入分别同比增长18%和32%。

国泰海通证券认为，游戏板块估值性价比高，回调后应持续关注业绩高增长的游戏龙头。AI不能直接替代游戏，但核心价值是助力游戏研发全链路提效，且创新玩法如智能NPC等有望开创全新游戏玩法和赛道。