【观点】看好新游及出海驱动成长，维持买入评级

分析师基于吉比特2025年业绩高增和大比例分红，看好新游及出海驱动成长，维持“买入”评级。

公司2025年营收62.05亿元同比增68%，归母净利润17.94亿元同比增90%，增长主要系《杖剑传说》等新游驱动；拟每10股派发现金红利70元，现金分红率达78%。

核心游戏《问道手游》流水稳健，《杖剑传说》国服Q4流水达5.37亿元，新游《九牧之野》上线三个月总流水超2亿元；公司计划2026年在欧美发行《杖剑传说》等游戏，储备项目丰富。分析师预测2026-2028年归母净利润为19.28/21.81/23.56亿元，对应PE为13.9/12.3/11.3倍，维持“买入”评级。