九洲药业年报暴雷净利砍半！CDMO独木难支，募投项目两度延期暴露战略危机

九洲药业2024年营收净利双降，净利润同比暴跌41.34%，核心产品线全面承压。2025年一季度虽现微弱回暖，但CDMO业务增量难掩毛利率持续下滑的困境。公司连续两次延期募投项目，制剂改扩建与创新药基地建设均推迟超1年，暴露出战略执行受阻。股价较历史高点已腰斩七成，二级市场用脚投票已成事实。