九洲药业一季报稳健增长，CDMO赛道红利持续释放

九洲药业2025年第一季度报告显示，公司实现营业总收入14.9亿元，同比增长0.98%；归母净利润2.5亿元，同比增长5.68%；扣非净利润2.51亿元，同比增长7.17%。经营活动现金流净额大幅改善至2.86亿元，同比增加4.22亿元。公司CDMO业务订单稳步增长，客户及产品管线丰富，研发与交付能力提升。资产方面存货减少14.27%，应收票据及应收账款增加，债权投资显著增长。负债端短期借款新增，应付票据及长期借款减少。股东结构中香港中央结算有限公司新进，部分基金持股比例下降。