九洲药业CDMO赛道狂飙！毛利率望回升至40%，印度政策成意外助攻？

九洲药业在2024年机构调研中透露，印度暂停PLI计划利好全球原料药企业，国内原料药价格企稳。CDMO业务表现强劲，新增项目数同比增长15%，合同金额增长20%，2024年收入接近39亿元，海外占比80%。预计2025年毛利率恢复至40%左右，研发投入持续加码，重点布局多肽、DC、小核酸领域，并推进产能建设。一季度产能利用率60%，资本支出控制合理，客户拓展显著，技术平台升级加速。