医药行业承压前行，九洲药业凭CXO赛道迎复苏曙光

2024年及2025Q1医药生物行业整体营收和净利润同比下滑，主要受医保控费、医疗反腐及消费疲软影响。细分板块中多数业绩承压，但CXO（医药研发外包）板块在2025Q1表现相对稳健。投资策略指出，随着反腐边际影响减弱和行业规范化，CXO等细分领域有望回暖。九洲药业作为CXO赛道代表企业，被列为重点关注标的。