医药板块的“寒冬期”：高增长神话褪去，何时迎破晓时分

2024年医药板块整体表现疲弱，中证申万医药生物指数下跌13.21%，沪深300医药指数收益率为-10.09%，明显弱于市场平均水平。行业面临融资、支付、药品集中采购等多重挑战，导致估值缩水和细分赛道如生物制品、医疗服务、医疗器械等大幅下跌。九洲药业的HPV疫苗业务受市场竞争和库存影响，销售收入和利润显著下滑。然而，长期来看，医药行业增长逻辑未变，未来仍有触底反弹的机会。