九洲药业上半年净利增10.7% CDMO业务持续发力

九洲药业发布2025年半年报，实现营收28.71亿元，同比增长3.86%；归母净利润5.26亿元，同比增长10.70%；扣非净利润5.26亿元，增长12.40%；现金流净额8.45亿元，大增164.5%。CDMO业务收入22.91亿元，增长16.27%，毛利率稳定，成为业绩核心驱动力。API业务收入下滑28.48%，但毛利率修复。公司CDMO项目管线丰富，包括38个已上市项目、90个III期临床项目及1086个早期项目，新增客户10余家。TIDES事业部多肽及偶联药物平台快速发展，产能扩建推进。风险提示包括订单波动、价格波动及环保安全风险。