【观点】万联证券看好CXO行业及九洲药业地位

万联证券发布研报分析CXO行业，预计2026年全球和中国市场将迎来稳定增长，行业景气度随下游需求复苏而修复。行业集中度加速提升，头部企业凭借全产业链与全球化布局构筑护城河，九洲药业作为细分龙头位列第二梯队。

同时，医疗健康领域投融资金额增加、中国药企出海授权交易创新高、《生物安全法案》负面影响边际递减等因素支撑行业向好，但需关注宏观环境及地缘政治等风险因素。