【观点】九洲药业财报分析:长期成长可期但短期承压
2026-05-08
公司发布2025年报及2026年一季报,显示2025年业绩稳健增长,但2026年一季度收入利润同比下滑。分析指出,CDMO业务全球布局顺利,漏斗型管线支撑中长期成长;新分子业务加速完善,构筑第二成长曲线;特色原料药业务盈利能力逐步修复。然而,一季度承压主要受客户集中度和项目销售节奏影响,预计全年经营前低后高。投资建议下调2026-2028年盈利预测,评级调整为“增持”,风险包括订单放量不及预期等。
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