【观点】九洲药业通过CDMO布局应对行业利润压缩

文章分析2025年中国原料药行业出口额达428.67亿美元，但企业利润空间压缩，行业增长更多转向制剂、CDMO等环节。九洲药业作为行业主要玩家，原料药及中间体收入54.16亿元，占总营收98.31%，业务高度集中。公司通过布局CDMO和特色原料药，客户来自创新药产业链，以减轻对大宗品种价格波动的依赖，业务结构差异凸显转型策略。