【观点】券商研报探讨海外AI制药进展与产业链投资逻辑

方正证券发布医药生物行业研究报告，深入探讨了海外AI制药（AI4S）领域的最新进展与产业链格局。报告指出，近两周该领域发生多个关键事件，包括Insilico的AI设计药进入III期临床、诺和诺德与Anthropic合作、礼来开放TuneLab平台等。报告重点分析了三类参与主体的不同动机与盈利模式：一是以Anthropic、OpenAI为代表的新生代大模型公司，技术迭代快，主要通过订阅和抢占科研预算盈利；二是以Schrödinger、Insilico为代表的传统/专业AI制药公司，正转向“AI+智能体”新范式，通过平台合作、里程碑付款和自主开发药物盈利；三是以礼来为代表的MNC巨头，正从试点走向平台化开放生态，采购大模型算力并强调数据回流。报告最后建议关注产业链相关标的，其中包括临床CRO与CDMO环节的九洲药业。