华西证券—传媒行业周报系列2025年第3周：DeepSeek发布R1模型，1月123款游戏版号获批—250126

2025年第3周市场行情回顾显示，多个指数上涨，SW传媒指数位列第6。DeepSeek发布推理大模型DeepSeek—R1，价格远低于OpenAI同类产品，有望推动AI产业格局变化。国家新闻出版署公布游戏版号审批信息，多款游戏过审。外部监管环境趋于稳定，看好具备社会价值的龙头科技企业，建议关注游戏、港股互联网、电影及文旅行业，受益标的包括风语筑等。