二季度猪价先抑后扬！巨星农牧或迎供需双重考验

春节后猪价因需求季节性走弱明显下跌，但标肥价差扩大导致养殖端压栏、二育增多，支撑猪价止跌企稳。二季度供给端压力增大，能繁母猪存栏自2024年4月回升，产能释放叠加压栏后置供给将在4月释放，需求回暖有限，预计4月猪价弱势震荡，6月后或迎反弹。饲料成本上升压缩利润，自繁自养盈利下滑，外购仔猪仍处亏损。期货方面，2505合约贴水现货，2509合约建议区间交易。