巨星农牧生猪业务或迎阶段性波动，年内价格中枢14元成关键

生猪养殖行业进入低波动、低利润阶段，能繁母猪存栏量高于正常水平但未过剩。成本控制差的企业已淘汰，剩余企业盈利空间有限。2025年猪价预计围绕14元/kg震荡，5月或因压栏释放下跌至13元，6-8月可能小幅反弹，9-11月因需求回暖价格回升，11月后进入新平台期。策略上近月合约可短空，远月维持震荡。