生猪回暖与饲料复苏双重利好，巨星农牧成机构宠儿

2024年生猪养殖行业总营收4545.71亿元，同比下降2.20%，但自繁自养利润达166.86元/头，行业扭亏为盈。2025Q1猪价下行导致利润环比降37.19%，但维持微利。宠物食品企业营收增长20%，海外业务稳健+国内自主品牌高增。饲料行业2024年营收降3%，但2025Q1回暖增长12%。投资建议重点推荐巨星农牧，理由包括成本优势、出栏兑现度高，以及饲料与养殖需求恢复机遇。