生猪价差收窄压力释放，巨星农牧成本优势或成盈利关键

近期肥猪与标猪价差收窄至几乎持平，生猪出栏均重持续攀升至近年高位，供给压力释放导致猪价震荡走弱。4月全国生猪均价14.84元/千克，5月25日降至14.28元/千克。短期受二次育肥和端午备货支撑，猪价或先扬后抑，但体重压力后移可能压制后续涨幅。中期看，高仔猪存栏量导致下半年供给充裕，7-9月猪价走势取决于体重压力释放情况。长期能繁母猪存栏量增加将推高2025年出栏量，但养殖成本降低可能为成本控制优秀企业保留1-2元/千克利润空间。