生猪市场短期回暖空间有限 中长期供应压力仍存

当前生猪市场短期需求处于季节性恢复初期，支撑力度有限，月底或有开学备货及养殖端缩量涨价预期，但幅度和持续性预计有限，进入九月出栏增量将继续体现。中长期产能过剩逻辑下，下半年供给基数趋势累增的现实已确立，7月官方能繁母猪数据变化不大，对应至明年上半年商品猪出栏基数依旧不小，行业各环节利润有限，能繁调降仍需时间。养殖利润方面，近期毛猪价格连续走弱，整体养殖利润再度缩水，外购仔猪育肥利润受前期补栏成本偏高影响已转负。收储方面，猪粮比处于5:1—6:1区间，周内挂牌收储和轮库中央储备冻猪肉合计2.9万吨，对市场情绪有托底作用。