中邮证券：猪价磨底产能去化持续，关注巨星农牧等成本弹性标的

中邮证券发布周观点，指出生猪养殖板块上周领涨，主因近期猪价持续低迷，行业产能去化预期加强。

报告分析当前猪价在11元/kg区间窄幅波动，呈持续磨底趋势。虽然寒潮与腌腊需求对猪价形成短期支撑，但行业供大于求仍是主调，且半年前仔猪供应增加意味着当前生猪出栏将继续增加，供应端压力仍大。

报告认为供给压力仍大，产能去化还将持续。目前行业已全面亏损，猪价或尚未触底，亏损预期还在继续强化。10月农业部能繁母猪存栏虽超预期下降，但距离26年1月底前去化100万头的目标尚有近半未完成，政策力度仍将持续。

在投资建议方面，报告指出各企业间成本差异仍大，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。对于中小企业，关注其成本下降空间大、弹性大的特点，并明确建议关注巨星农牧等。