【观点】华源证券看好猪周期上行推荐巨星农牧等

华源证券认为，从周期维度看，今年Q1能繁已实质性去化，Q2猪价预计仍在成本线以下，且当前产业预期仍偏悲观，Q2产能去化加速概率较高。猪价底部大概率已现，预计周期临近上行。

同时，2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，农业农村部提出具体实施意见，行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”。机构指出，行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。推荐“平台生态”模式代表德康农牧，建议重点关注优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等，以及神农集团、巨星农牧、天康生物等。