【观点】华安证券研报：猪周期见底在即，巨星农牧成本优势凸显

华安证券发布研报判断猪价大概率已于2026年4月出现最低点，目前正步入第九轮猪周期。该行预计2026Q4随着消费旺季到来，猪价将呈现出上涨态势。行业持续亏损叠加相关调控政策逐步落实，有望迎来大幅去化。

优质猪企保持成本优势，巨星农牧完全成本在2025年12月已低于12元/公斤，2026Q1受淘汰低效母猪影响回升至12.7元/公斤。研报推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份等，并提到巨星农牧估值处于历史低位。