【观点】四季度猪价有望震荡冲高，单边大涨行情难现

当前生猪价格已结束连续4个月环比下跌趋势，处于从"磨底"向"震荡回升"过渡的关键阶段，年内低点已过的市场共识逐步形成，下半年市场大概率呈现阶段性反弹、震荡式上升走势。

四季度受开学备货、腌腊旺季等季节性需求回暖，叠加产能去化效果逐步显现，猪价重心有望抬升，阶段性高点或触及12元/公斤至12.5元/公斤。但冻品库存高企、标猪供给充裕、消费修复力度有限、规模化企业供给刚性等因素将压制猪价反弹高度，综合判断下半年难现单边大涨行情，周期趋势性反转或要到2027年才会逐步显现。