华安证券：猪价步入下行周期 成本下降仍是重中之重

华安证券报告指出，2025年生猪价格将步入下行周期，能繁母猪存栏量与猪价呈现负相关。2024年Q2-Q4能繁母猪存栏量累计增幅2.2%，预计2025年产能继续恢复但速度缓慢。巨星农牧等上市猪企融资计划稳步推进，2025年出栏量有望增长。成本控制成为关键因素。