华安证券—农林牧渔行业周报：上市猪企出栏增速明显分化，加征关税主要影响高粱、大豆—250308

本周生猪价格跌0.5%至14.5元/公斤，补栏积极性持续疲弱，能繁母猪存栏量变化不大。2025年1—2月上市猪企出栏增速明显分化，巨星农牧1—2月出栏量为49万头，同比增速为3%，2月出栏量为24万头，同比增速为59%。行业估值处于历史低位，重点推荐温氏、牧原。中国对美国部分进口商品加征关税，主要影响大豆和高粱进口。