巨星农牧面临2025猪价下行与产能调整压力

生猪周期核心逻辑为能繁母猪存栏量与猪价的滞后传导，当前能繁母猪存栏量达正常保有量104.1%，2025年面临猪价下行压力。巨星农牧作为头部企业，产能扩张与低效产能淘汰并行，全年能繁存栏预计维持4000-4100万头区间。