科沃斯存货周转超百天，销售费用吞噬利润，行业分化加剧

2024年小家电行业年报显示，科沃斯营收超百亿但存货周转天数达106.15天，销售费用高达50.17亿元（销售费用率30.33%），远超研发费用。行业半数公司净利润下滑或亏损扩大，科沃斯虽营收增长但面临库存积压风险，销售费用吞噬利润空间，研发投入占比不足。头部企业中苏泊尔、石头科技运营效率较高，而科沃斯存货周转天数超百天，运营效率低于行业标杆。