科沃斯Q2业绩高增，高端产品推升盈利

科沃斯2025年上半年营收86.8亿元，同比增长24.4%，归母净利润9.8亿元，同比大增60.8%。第二季度营收48.2亿元，净利润5.1亿元，分别增长37.6%和62.2%。内销受益于滚筒活水洗地机新品热销及政策支持，外销欧洲市场增长89.2%、美国增长86.5%。毛利率提升至49.7%，费用率下降，现金流改善，存货减少。机构上调2025-2027年净利润预测至20.2/22.0/23.2亿元，维持“买入”评级。