科沃斯毛利率逆势上扬，石头科技增收不增利

科沃斯与石头科技2025年上半年财报显示，科沃斯营收86.76亿元，同比增长24.37%，归母净利润9.79亿元，同比增长60.84%，毛利率提升2个百分点至49.71%；石头科技营收79.03亿元，同比增近80%，但净利润下滑近40%，毛利率下降5.5个百分点至44.56%。科沃斯通过自主生产、成本控制实现盈利质量提升，经营现金流增长487%，而石头科技因降价抢市导致库存积压、现金流为负。两家公司策略差异显著，科沃斯毛利率逆势上扬，石头科技增收不增利。