科沃斯净利飙升61%，会计手段助增业绩引忧虑

科沃斯2025年上半年业绩报告显示营收同比增长24.37%至86.76亿元，归母净利润增长60.84%至9.79亿元。增长主要受益于国补政策拉动市场扩张，清洁家电行业量价齐升，海外表现突出，美国区收入增86.5%。但净利润增幅远超营收的部分源于会计处理变更，从权益法转公允价值计量对仙工智能投资，带来1.45亿元非现金利润，占利润总额15%，引发粉饰业绩质疑。政策红利将在2025年底结束，可能影响未来增长。公司布局具身智能领域，设立子公司，但新业务未成熟，未贡献实质性收入。近期股价升至94元/股，券商预测全年增20%。