【观点】中信建投分析家电行业，科沃斯受益关税下调

中信建投分析认为，美国关税体系重构，综合税率下降，对家电行业整体利好，其中产能集中于国内的小家电企业受益更明显，清洁电器如科沃斯因产能在国内占比高，预计会受益于关税成本下降。

2026年家电基本面海外需求韧性优于国内，竞争格局有望边际改善，铜价压力可通过行业提价基本对冲。报告还指出新兴家电与智能硬件领域存在AI具身智能等结构性机会，传统家电中制造力外溢与险资增配两条主线值得关注。