信达证券：以旧换新强化白电确定性 拥抱高弹性可选消费

信达证券研报指出，23年家电报废率高，以旧换新政策将推动老旧家电加速报废，更新需求成为重要增长动力。24年小家电海外补库存订单增长，出海成长期战略。热泵行业25年有望重回增长轨道。投资建议中提及科沃斯作为清洁电器领域重点公司之一。