恒为科技净利润暴跌66%！AI硬件低价倾销？算力订单能救现金流危机吗？

恒为科技2024年年报显示，公司营收11.17亿元，同比增长44.83%，但归母净利润2684.91万元，同比暴跌65.92%，远低于机构预测的1.31亿元（差额达79.5%）。净利润下滑主因包括：智能系统平台业务成本增速（121.86%）远超收入增速（88.26%），运营商项目验收延迟导致收入确认滞后，以及坏账计提增加和经营现金流净额暴跌96.46%。分业务看，网络可视化收入3.78亿元微增0.71%，毛利率64.36%；智能系统平台收入7.38亿元大增88.26%，但毛利率骤降12.74个百分点至15.83%，因AI硬件低毛利产品占比提升。公司加速布局智算领域，完成5.46亿元算力设备订单交付，并深化国产芯片合作，但股价近7日跌8.38%，期间出现跌停。