爱慕股份2025半年报：营收净利双降 费用高企

爱慕股份发布2025年半年报，上半年营收同比下滑2.91%至15.98亿元，归母净利润同比下滑31.37%至1.06亿元。公司核心品牌爱慕、爱慕先生、爱慕儿童营收均呈负增长，直营渠道收入下滑3.9%，加盟渠道收入大幅下降28.15%，线下终端净减少50家至1696家。尽管毛利率维持66.54%的高位，但净利率仅5.27%，销售费用高企且投入未有效拉动营收增长，2024年销售费用14.92亿元对应营收下滑7.71%。公司面临中高端消费需求收缩、互联网及新消费品牌低价冲击，主要运营成本难以压降，同时指出中高端内衣市场仍有发展空间，未来需应对降本提效与需求捕捉挑战。